Marathon Digital (MARA), công ty khai thác Bitcoin lớn thứ hai thế giới, vừa công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu trị giá 2 tỷ USD. Số tiền thu được sẽ dùng để mua thêm Bitcoin, tiếp tục chiến lược “Hodl” theo phong cách Michael Saylor.
MARA ký hợp đồng với các ngân hàng lớn như Barclays, BMO Capital Markets để bán cổ phiếu qua chương trình ATM (At-The-Market). Cổ phiếu sẽ được bán dần trên thị trường, không ồ ạt. Đây là lần thứ hai MARA huy động vốn, sau đợt 1,5 tỷ USD trước đó.
Hiện MARA nắm giữ 46.376 BTC, chỉ sau MicroStrategy (506.137 BTC). Chiến lược mua BTC trực tiếp thay vì chỉ khai thác được áp dụng từ 2023. Lý do: Giảm một nửa phần thưởng sau halving khiến lợi nhuận từ đào coin sụt giảm.
Dù có thể đào Bitcoin với chi phí thấp hơn giá thị trường, MARA cho rằng mua trực tiếp hiệu quả hơn. Chi phí điện và phần cứng tăng khiến biên lợi nhuận từ khai thác bị thu hẹp. Việc kết hợp cả hai phương án giúp tối ưu hóa lợi nhuận.
Kế hoạch của MARA phụ thuộc vào xu hướng giá Bitcoin. Nếu BTC tiếp tục tăng, lợi nhuận sẽ lớn. Ngược lại, biến động mạnh có thể gây thua lỗ. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường.
Michael Saylor (MicroStrategy) là người tiên phong dùng vốn huy động để mua BTC. MARA đang mô phỏng chiến lược này. Tuy nhiên, rủi ro luôn đi kèm khi tập trung quá nhiều vào một tài sản.
