Goldman Sachs vừa gây chú ý khi bán cổ phiếu Super Micro Computer (SMCI). Điều chỉnh mục tiêu giá từ 40 USD xuống còn 32 USD, mức giảm tiềm năng 24% trong năm tới. Quyết định này xuất phát từ lo ngại về sự cạnh tranh khốc liệt trong thị trường máy chủ AI và áp lực lên biên lợi nhuận của công ty.
Tương Lai SMCI: Cơ Hội Phục Hồi Hay Rủi Ro Tiếp Diễn?
Theo phân tích của Goldman Sachs, Super Micro đang gặp khó khăn trong việc duy trì vị thế. Trong khi đó, các đối thủ như Dell tăng cường đầu tư vào nghiên cứu và phát triển (R&D). Sự bùng nổ công nghệ từ đối thủ khiến sản phẩm của SMCI dần mất đi lợi thế khác biệt. Từ đó làm xói mòn khả năng cạnh tranh giá cả và thị phần. Báo cáo cũng dự báo biên lợi nhuận gộp của SMCI sẽ tiếp tục sụt giảm trong các năm tài chính 2026-2027, thấp hơn kỳ vọng thị trường.
Dù cổ phiếu SMCI đã tăng 38% từ đầu năm 2024, Goldman Sachs cho rằng mức định giá hiện tại (vốn hóa thị trường 24,13 tỷ USD) không đủ bù đắp rủi ro. Chỉ số P/E (giá trên lợi nhuận) hiện tại là 17,67, trong khi P/E kỳ vọng là 9,59. Dù một số nhà phân tích khác vẫn giữ mức “Giữ” với mục tiêu giá trung bình 52,48 USD. Khi đó, khoảng cách giữa dự báo cao nhất (93 USD) và thấp nhất (15 USD) cho thấy sự bất đồng lớn về tương lai của SMCI.
Đâu Là Dấu Hiệu Cảnh Báo Từ Phân Tích Của Goldman Sachs?
Trên thị trường, cổ phiếu SMCI có phiên biến động mạnh sau thông báo của Goldman Sachs. Giá mở cửa ở 40,82 USD, chạm đáy 39,72 USD và đỉnh 41,94 USD, trước khi đóng cửa ở 40,65 USD, thấp hơn mức đóng cửa trước đó 42,15 USD. So với đỉnh 52 tuần (110,611 USD), SMCI hiện giảm hơn 63%, nhưng vẫn cao hơn đáy 52 tuần (17,25 USD).
Giới đầu tư được khuyến cáo thận trọng trước các rủi ro ngắn hạn. Dù SMCI có tiềm năng phục hồi nếu cải thiện năng lực cạnh tranh. Nhưng các áp lực từ thị trường AI và bài toán định giá vẫn là thách thức lớn.
